تقييم الشركات الناشئة في مراحلها المبكرة أي قبل تحقیقها للإیرادات أمرٌ مثیرٌ للاهتمام، حیث أن تقییم شركة ناشئة یختلف تمامًا
عن تقییم شركة قائمة. لا یتنبأ التحلیل الكمي والتوقعات المالیة دائمًا بالنجاح المستقبلي للشركات الناشئة في مراحلها المبكرة،
فلا توجد طریقة واحدة لتقییم الشركات الناشئة قبل تلقي الاستثمار الخارجي، لذا فمن الحكمة الحصول على رؤى حول منهجیات
التقییم من رجال الأعمال الآخرین والمستثمرین الملاك ومعرفة طرق تقييم الشركات الناشئة .
إن إدراك كل طریقة یمكن أن یساعدك فقط في الاستفادة من تقییمك الخاص والتفاوض بشأنه مع المستثمرین، وفیما یلي ثلاث
نهجیات تقییم غالبًا ما یستخدمها المستثمرون الملاك:
3 طرق لـ تقييم الشركات الناشئة :
1- طریقة تقییم الشركات الناشئة باستخدام بطاقة الأداء
تعد هذه الطریقة والمعروفة أیضًا باسم طریقة تقییم بیل باین أحد أكثر المنهجیات المفضلة التي یستخدمها الملاك، وتستخدم
هذه الطریقة متوسط التقییم المسبق للأموال للشركات الناشئة في هذا القطاع، ومن ثم تحكم على بدء التشغیل الذي
یتطلب التقییم مقابل هذا المؤشر؛ باستخدام سجل الأداء؛ وذلك من خلال ثلاث خطوات:
الخطوة الأولى: تحدید متوسط التقییم المسبق للمال للشركات الناشئة قبل تحقیق إیرادات في المنطقة وقطاع بدء التشغیل المستهدف.
الخطوة الثانیة: هي مقارنة بدء التشغیل مع تصور الشركات الناشئة الأخرى في نفس المنطقة باستخدام عوامل مثل:
- قوة فریق الإدارة ( 0 – 30) %
- حجم الفرصة ( 0 – 25 ) %
- المنتج / التكنولوجیا ( 0 – 15 ) %
- البیئة التنافسیة ( 0 – 10 ) %
- قنوات التسویق / المبیعات / الشراكات ( 0 – 10 ) %
- الحاجة إلى استثمار إضافي ( 0 – 5 ) %
- أخرى ( 0 – 5 ) %
الخطوة الثالثة: التركیز على كل عامل من العوامل المذكورة أعلاه، لبدء التشغیل المستهدف، ومضاعفة مجموع العوامل بمتوسط
تقییم ما قبل المال للشركات قبل مرحلة تحقیق الإیرادات.
2- طریقة رأس المال الجريء
تم ذكر هذا المصطلح من قبل الأستاذ في كلیة هارفارد للأعمال بیل ساهلمان، وهدف هذه Pre-Money الطریقة هو الوصول إلى رقم
واحد وهو تقییم الشركة قبل الاستثمار أو فهذا هو الرقم الذي تبنى علیها كل حسابات الحصص وسعر السهم ،Valuation والمفاوضات
حول التقییم ، لذلك من المهم معرفة المعادلات التالیة:
العائد على الاستثمار= القیمة النهائیة ÷ تقییم ما بعد المال
تقییم ما بعد المال = القیمة النهائیة ÷ العائد على الاستثمار المتوقع
القیمة النهائیة هي سعر البیع المستهدف مستقبلًا، والذي یُقدر باستخدام توقعات معقولة للإیرادات والأرباح في سنة بیع المنتج.
3- طریقة بیركوس
طریقة بیركوس تعین رقمًا، وتقییمًا مالیًا، لكل عنصر من عناصر المخاطر الرئیسیة التي تواجهها جمیع الشركات، بعد منح صاحب
المشروع بعض القیمة الأساسیة لجودة وإمكانات الفكرة نفسها، حیث تستخدم هذه الطریقة كلاً من العوامل النوعیة والكمیة
لحساب التقییم على أساس خمسة عناصر:
فكرة الصوت (القیمة الأساسیة)
- النموذج الأولي (یقلل من مخاطر التكنولوجیا)
- فریق إدارة الجودة (یقلل من مخاطر التنفیذ)
- العلاقات الاستراتیجیة (یقلل من مخاطر السوق)
- طرح المنتج أو مبیعاته (یقلل من مخاطر الإنتاج)
توفّر هذه الطریقة میزة تتمثل في عملیةٍ حسابیة محببة، ولكنها تصل إلى حد أقصى مقداره 2.5 ملیون دولار، و هذا الحد قد لا یكون
كافیاً للمشاریع التي تعِد بالكثیر، ویعني ذلك الشركات التي تعمل بجهدٍ على تطویر مفهومها والتي تكون في مرحلة جمع التمویل
قبل التسویق وتحقیق الإیرادات. من المهم بالنسبة لأي رائد أعمال أن یفكر في الأسالیب التي یمكن من خلالها تقییم عمله
الناشىء قبل مرحلة الحصول على الإیرادات. كیفیة تقدیر قیمة شركتك الناشئة قبل زیادة الاستثمار من المستثمرین الملاك
أمر بالغ الأهمیة، ومن المهم أیضًا فهم اهتمام المستثمرین مثل حجم المخرج الذي یسعون إلیه. مع ذلك لا توجد حقیقة
عالمیة عندما یتعلق الأمر بالتقییمات، لذا كن مرناً.